Determinants of Financial Performance in Pharmaceutical Companies: The Role of Managerial Ownership, Capital Structure, and Firm Size
DOI:
https://doi.org/10.63607/jcmb.v14i4.86Keywords:
Kinerja Keuangan, Kepemilikan Manajerial, Struktur Modal, Ukuran PerusahaanAbstract
Kinerja keuangan merupakan salah satu indikator penting yang mencerminkan kemampuan perusahaan dalam mengelola sumber daya secara efisien untuk menghasilkan laba serta mempertahankan keberlanjutan usaha. Pada periode pascapandemi COVID-19, perusahaan farmasi di Indonesia menghadapi berbagai tantangan yang menyebabkan terjadinya fluktuasi dalam kinerja keuangan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kepemilikan manajerial, struktur modal, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2020–2023.
Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode eksplanatori. Data sekunder diperoleh dari laporan tahunan dan laporan keuangan 12 perusahaan farmasi yang dipilih melalui metode purposive sampling, sehingga menghasilkan 48 observasi perusahaan-tahun. Data dianalisis menggunakan regresi data panel dengan bantuan perangkat lunak EViews 13.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial, struktur modal, dan ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Selain itu, ketiga variabel tersebut secara simultan juga berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan farmasi. Temuan penelitian menunjukkan bahwa tata kelola perusahaan yang efektif, pengelolaan struktur modal yang optimal, serta ketersediaan sumber daya perusahaan yang memadai merupakan faktor penting dalam menentukan kinerja keuangan. Penelitian ini memberikan implikasi praktis bagi manajemen perusahaan dalam merumuskan strategi untuk meningkatkan kinerja keuangan secara berkelanjutan.
References
Anwar, M. (2019). Dasar-dasar manajemen keuangan perusahaan. Jakarta : Prenadamedia Group.
Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2018). Analisis Regresi Dalam Penelitian Ekonomi & Bisnis: Dilengkapi Aplikasi SPSS & Eviews. Depok: PT. Raja. Grafindo Persada.
Brigham, E. F., & Houston, L. F. (2021). Fundamentals of Financial Management
(16th Editi). Cengage Learning Asia Pte Limited.
Christi, T. B., Fitriyani, D., & Erwati, M. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan, Free Cash Flow Dan Leverage Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan, 11(04), 1059–1068. https://doi.org/10.22437/jmk.v11i04.21803
Darma Riswan, & Lidya Martha. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, dan Umur Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022. Jurnal Pemimpin Bisnis Inovatif, 1(4), 20–38. https://doi.org/10.61132/jpbi.v1i4.297
Diah, S. T., Titisari, K. H., & Nurlaela, S. (2020). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Komite Audit, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Upajiwa Dewantara, 4(1), 15–26. https://doi.org/10.26460/mmud.v4i1.6328
Effendi, E., & Ulhaq, R. D. (2021). Pengaruh Audit Tenur, Reputasi Auditor, Ukuran Perusahaan Dan Komite Audit. Indaramayu: Adab.
Ernawati, E., & Santoso, S. B. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Institusional, Komisaris Independen Dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Empiris Pada Bank Umum Syariah Yang Terdaftar di Ojk Indonesia Tahun 2015-2019). Kompartemen : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 19(2), 111. https://doi.org/10.30595/kompartemen.v19i2.13246
Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fitani, I. N. (2022). PENGARUH STRUKTUR MODAL, KEPEMILIKAN, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 4(2), 1–17.
Ghozali, I. (2019). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (8th ed.). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2019). Analisis Multivariat dan Ekonometrika Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Eviews 11. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumelar, G., & Evianti, D. (2022). Analisis Rasio Profitabilitas dan Solvabilitas Untuk Menilai Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(3), 509–522. https://doi.org/10.37641/jiakes.v10i3.1489
Handayani, Y. C., & Sapari, S. (2021). PENGARUH STRUKTUR MODAL, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(11), 1–18.
Harmono. (2018). Manajemen keuangan: berbasis balanced scorecard. Jakarta: Bumi Aksara.
Hendrawan, I. M. D., & Handayani, N. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage Dan struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 10(5), 1–17.
Hery. (2021). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : Gramedia Pustaka Utama.
Ikatan Akuntansi Indonesia (IAI). (2024). PSAK No. 1 Tentang Laporan Keuangan. Dewan Standar Akuntansi Keuangan.
Irwandi, S. A., Pujiati, D., & Rahmawati, W. (2022). Apakah Pendekatan Fraud Triangle Efektif Untuk Mendeteksi KecuranganLaporan Keuangan. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 1(July), 1395–1407. https://doi.org/10.34308/eqien.v11i1.873
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : Raja Grafindo Persada.
Keiso, Donald E, Jerry J, Weygandt, Terry D, W. (2019). Intermediate Accounting (17th ed.). New Jersey: John Wiley & Sons.
Lestari, P. D. (2021). Pengaruh profitabilitas dan likuiditas terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(3), 1–15.
Market.bisnis.com. (2024). Rapor 9 Emiten Farmasi 2023: Tak Hanya Indofarma & Kimia Farma yang Merugi. 7 Juni 2024 https://market.bisnis.com/read/20240607/192/1772042/rapor-9- emiten-farmasi-2023-tak-hanya-indofarma-kimia-farma-yang-merugi
Martinho, V. J. P. D. (2022). Profitability and financial performance of European Union farms: An analysis at both regional and national levels. Open Agriculture, 7(1), 529–540. https://doi.org/10.1515/opag-2022-0108
Moch Nazir. (2019). Metode Penelitian (3rd ed.). Bogor: Ghalia Indonesia.
Murhadi, W. R. (2019). Analisis laporan keuangan : proyeksi dan valuasi saham. Jakarta : Salemba Empat.
Nurmayanti, A., & Shanti, Y. K. (2023). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan, Dewan Direksi, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Economina, 2(11), 3444–3455. https://doi.org/10.55681/economina.v2i11.982
Oktapiani, S., & Kantari, S. J. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Priode 2015-2019). JPEK (Jurnal Pendidikan Ekonomi Dan Kewirausahaan), 5(2), 269–282. https://doi.org/10.29408/jpek.v5i2.4638
Putra, R. H., & Mawardi, W. (2021). PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA DENGAN LIKUIDITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Jurnal Ilmiah Indonesia, 6(6), 3021–3036.
Rosalia, S., & Adhi, D. K. (2024). ANALISIS PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, UMUR PERUSAHAAN, LEVERAGE, DAN LIKUIDITAS TERHADAP KINERJA KEUANGAN (Studi pada Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI Tahun 2021-2023). Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 03(03), 331–342.
Roziq, A. (2020). Mengungkap Permasalahan Pembiayaan Sistem Bagi Hasil dan Islamisasi Teori Keagenan. Jurnal Darussalam: Jurnal Pendidikan, Komunikasi Dan Pemikiran Hukum Islam, 11(2), 464. https://doi.org/10.30739/darussalam.v11i2.817
Safira, D. N., & Suwaidi, R. A. (2023). Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Farmasi di Bursa Efek Indonesia. Inovasi, 10(2), 385. https://doi.org/10.32493/inovasi.v10i2.p385-393.36127
Samryn, L. M. (2019). Pengantar Akuntansi (edisi ke-6). Jakarta: Salemba Empat.
Sari, P. A., & Hidayat, I. (2022). Analisis Laporan Keuangan. Eureka Media Aksara, 1(69), 1–106.
Setyowati, L., Marthika, L. D., Andhitiyara, R., Saprudin, Alfiana, Atiningsih, S., Nurhikmat, M., Nugraha, A., Yulaikah, Solovida, G. T., Padriyansyah, Rikah, Mulatsih, L. S., Siregar, R. A., Imaningati, S., & Riyadi, R. (2023). Analisis Laporan Keuangan.
Sihombing, L. J., & Purba, E. L. D. (2021). PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN, DAN LEVERAGE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR (Studi Kasus Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2018-2019). JAKPI - Jurnal Akuntansi, Keuangan & Perpajakan Indonesia, 9(2). https://doi.org/10.24114/jakpi.v9i2.30125
Siswanto, E. (2021). Manajemen Keuangan Dasar. Semarang: Universitas Negeri Malang.
Sugiyono. (2019). Statistika untuk Penelitian. In Endang Mulyatiningsih (Ed.),
Statistik untuk Penelitian Kuantitatif, Ekonomi. Bandung : Alfabeta.
Sugiyono. (2020). Metode Penelitian Pendidikan : (Kuantitatif, Kualitatif, Kombinasi, R&D dan Penelitian Pendidikan | Perpustakaan Badan Penelitian dan Pengembangan Perhubungan. Bandung: Alfabeta.
Ulber, S. (2019). Metode Penelitian Sosial Kuantitatif (Edisi ke-6). Bandung : Refika Aditama.
Wicaksono, S., Wafirotin, K. Z., & Wijayanti, I. (2023). Pengaruh struktur modal dan struktur kepemilikan terhadap kinerja keuangan perusahaan pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2018-2020. Konferensi Ilmiah Akuntansi, 10(02), 1–12.
Widarjono, A. (2018). Ekonometrika Pengantar Dan Aplikasinya Disertai Panduan Eviews (ke-5). Yogyakarta : UPP STIM YKPN.
Yehezkiel, W., & Prajitno, S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial, dan Faktor Lainnya terhadap Manajemen Laba. Media Bisnis, 14(2), 167–178. https://doi.org/10.34208/mb.v14i2.1664
Zuniarti, F., Isnaen, F., Akuntansi, P. S., Ekonomi, F., Bina, U., & Informatika, S. (2023). PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2019- 2023. Jurnal Akuntansi AKTIVA, 02(04), 1–8.
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Journal of Capital Markets and Banking
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
