Pengaruh Mikro Struktur Pasar dan Mikro Ekonomi Serta Makro Ekonomi Terhadap Harga Saham Dimediasi Kinerja Keuangan dan Dimoderasi Kebijakan Deviden
DOI:
https://doi.org/10.63607/jcmb.v13i3.19Keywords:
Mikro dan Makroekonomi, Struktur Mikro Pasar, DPR, PBV, Harga SahamAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh faktor-faktor mikroekonomi (pertumbuhan aset, leverage), struktur mikro pasar (volume dan frekuensi transaksi), serta faktor-faktor makroekonomi (nilai tukar dan suku bunga The Fed) terhadap harga saham melalui Price to Book Value (PBV), dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia. Metode yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif dengan data panel dan analisis regresi moderasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak semua variabel independen berpengaruh signifikan terhadap PBV dan harga saham. Volume dan frekuensi transaksi, serta nilai tukar, berpengaruh signifikan, sedangkan kebijakan The Fed tidak memberikan pengaruh yang signifikan di pasar domestik. Kebijakan dividen hanya memoderasi hubungan tertentu, seperti antara leverage dengan PBV dan nilai tukar dengan harga saham. Penelitian ini menegaskan bahwa kinerja keuangan dan harga saham di pasar modal Indonesia lebih dipengaruhi oleh faktor internal dan persepsi investor terhadap sinyal kebijakan perusahaan.
References
Bernanke, B. S., & Kuttner, K. N. (2005a). NBER WORKING PAPER SERIES WHAT EXPLAINS THE STOCK MARKET’S REACTION TO FEDERAL RESERVE POLICY? What Explains the Stock Market’s Reaction to Federal Reserve Policy? Nber Working Paper Series, 10402, 1–57. http://www.nber.org/papers/w10402
Bernanke, B. S., & Kuttner, K. N. (2005b). What explains the stock market’s reaction to federal reserve policy? Journal of Finance, 60(3), 1221–1257. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2005.00760.x
Branch, B., Branch, B., Sharma, A., Sharma, A., Gale, B., Gale, B., Chichirau, C., Chichirau, C., Proy, J., & Proy, J. (2005). A Price To Book Model Of Stock Prices. Business Quest.
Ermita Cindy Krismandari dan Lailatul Amanah. (2021). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage Terhadap Return Saham Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(6), 21.
Fama, E. F. (1995). Random Walks in Stock Market Prices. Financial Analysts Journal, 51(1), 75–80. https://doi.org/10.2469/faj.v51.n1.1861
Gordon, M. J. (2013). DIVIDENDS , EARNINGS , AND STOCK PRICES. 41(2), 99–105.
HARRIS, M., & RAVIV, A. (1991). The Theory of Capital Structure. The Journal of Finance, 46(1), 297–355. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1991.tb03753.x
Jensen, G. R., Johnson, R. R., & Mercer, J. M. (1997). New evidence on size and price-to-book effects in stock returns. Financial Analysts Journal, 53(6), 34–42. https://doi.org/10.2469/faj.v53.n6.2128
Nguyen, D. T., Bui, M. H., & Do, D. H. (2019). The Relationship Of Dividend Policy and Share Price Volatility: A Case in Vietnam. Annals of Economics and Finance, 20(1), 123–136.
Ross, S. A. (1977). Determination of Financial Structure: the Incentive-Signalling Approach. Bell J Econ, 8(1), 23–40. https://doi.org/10.2307/3003485
Wang, C., & Lu, Y. (2024). Institution quality and stock price crash risk: a global perspective. International Journal of Managerial Finance, 20(3). https://doi.org/10.1108/IJMF-01-2023-0030
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Journal of Capital Markets and Banking
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
